PGV: Lợi nhuận Q1/2026 tăng vọt, nền tảng tài chính vững vàng cho chu kỳ mới

Kết quả kinh doanh EVNGENCO3 quý I/2026 ghi nhận sự bứt phá mạnh mẽ về lợi nhuận, song hành cùng chiến lược giảm đòn bẩy tài chính quyết liệt, tạo đà tăng trưởng bền vững cho cổ phiếu PGV.

Điểm nhấn lớn nhất trong báo cáo tài chính hợp nhất quý I/2026 của Tổng công ty Phát điện 3 (EVNGENCO3, mã: PGV) chính là sự cải thiện đáng kể về hiệu quả vận hành. Doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần đạt 10.368 tỷ đồng, trong đó riêng mảng sản xuất điện của công ty mẹ đóng góp 10.090 tỷ đồng, hoàn thành gần 21% kế hoạch năm.

Hiệu suất vận hành ấn tượng và sự bứt phá về lợi nhuận

Không chỉ tăng trưởng về doanh thu, khả năng sinh lời của PGV đã có bước tiến dài. Lợi nhuận trước thuế đạt 913 tỷ đồng, tăng gấp gần 9 lần so với mức 103 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Đáng chú ý, biên lợi nhuận gộp đã được nới rộng từ 8,5% lên 11,1%, cho thấy năng lực tối ưu hóa chi phí vận hành và quản trị sản xuất hiệu quả hơn.

Về mặt vận hành, sản lượng điện quý I đạt 6,86 tỷ kWh (hoàn thành hơn 21% kế hoạch năm). Đặc biệt, trong bối cảnh nắng nóng diện rộng khiến nhu cầu tiêu thụ điện tăng vọt, PGV đã đặt mục tiêu sản lượng cho tháng ⁴⁄₂₀₂₆ lên tới 2,814 tỷ kWh — mức cao nhất từ đầu năm. Thực tế, vào ngày ⁸⁄₄, toàn hệ thống điện Việt Nam đã ghi nhận kỷ lục công suất cực đại đạt 52.225 MW với sản lượng tiêu thụ 1,092 tỷ kWh, tạo điều kiện thuận lợi cho các đơn vị phát điện quy mô lớn như PGV tối đa hóa công suất.

Tái cơ cấu tài chính: “Điểm sáng” từ việc giảm nợ vay

Một trong những nguyên nhân cốt lõi giúp lợi nhuận của EVNGENCO3 tăng trưởng mạnh chính là chiến lược tái cơ cấu nguồn vốn quyết liệt. Việc giảm đòn bẩy tài chính đã giúp doanh nghiệp giảm bớt áp lực chi phí lãi vay trong bối cảnh lãi suất biến động.

• Chi phí tài chính: Giảm sâu xuống còn 330 tỷ đồng (giảm hơn 50% so với cùng kỳ).
• Chi phí lãi vay: Giảm hơn 26% nhờ nỗ lực thu hẹp quy mô nợ.
• Doanh thu tài chính: Đạt 235 tỷ đồng, ghi nhận lãi chênh lệch tỷ giá nhờ sự ổn định của thị trường ngoại hối.

Nhìn lại chặng đường 7 năm, quy mô nợ ngân hàng của PGV đã giảm từ gần 59.000 tỷ đồng xuống còn khoảng 25.200 tỷ đồng (giảm 57%). Riêng năm qua, nợ vay giảm thêm gần 5.000 tỷ đồng (tương đương 16,3%). Hệ quả là tỷ lệ vay và nợ ngân hàng trên tổng nguồn vốn giảm sâu từ mức 75,3% (năm 2019) xuống chỉ còn 47,4% hiện nay, trong khi tổng tài sản vẫn duy trì ở mức cao với 53.100 tỷ đồng tính đến 31/3/2026.

Thị giá cổ phiếu phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư

Sự khởi sắc trong hoạt động kinh doanh và sức khỏe tài chính cải thiện đã tác động trực tiếp đến tâm lý nhà đầu tư. Từ đầu năm, cổ phiếu PGV tăng hơn 23%, vượt xa đà tăng của VN-Index. Với vốn hóa thị trường duy trì trên ngưỡng 1 tỷ USD, PGV tiếp tục khẳng định vị thế là một trong những “ông lớn” dẫn dắt trong lĩnh vực phát điện trên sàn HoSE.

Tầm nhìn chiến lược 2026-2030: Chuyển dịch năng lượng xanh

Không dừng lại ở việc tối ưu hóa các nhà máy hiện hữu, EVNGENCO3 đang chuẩn bị cho một chu kỳ đầu tư mới với trọng tâm là năng lượng linh hoạt và năng lượng tái tạo. Các dự án trọng điểm đang được triển khai thủ tục bao gồm:

• Nhà máy điện linh hoạt Ninh Bình và Nhà máy điện LNG Long Sơn.
• Dự án điện mặt trời nổi tại các hồ thủy điện Srêpốk 3, Buôn Kuốp.
• Mở rộng Nhà máy Thủy điện Srêpốk 3.

Để hiện thực hóa các mục tiêu này, Tổng công ty đang xây dựng kế hoạch tái cơ cấu giai đoạn 2026-2030, bao gồm cả phương án phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn điều lệ, đảm bảo nguồn lực tài chính cho các dự án quy mô lớn.

Nhận định chuyên gia: Việc PGV chủ động giảm nợ vay trước khi bước vào chu kỳ đầu tư mới là một bước đi chiến lược cực kỳ khôn ngoan. Điều này không chỉ giúp làm sạch bảng cân đối kế toán mà còn tạo dư địa vay vốn mới với chi phí thấp hơn cho các dự án LNG và năng lượng tái tạo trong tương lai.

Bạn đánh giá thế nào về tiềm năng của cổ phiếu PGV trong bối cảnh chuyển dịch năng lượng tại Việt Nam? Hãy chia sẻ quan điểm của bạn ở phần bình luận hoặc theo dõi các phân tích chuyên sâu về ngành điện tại website của chúng tôi.